具備創投心態的4大要領

簡介

曾煥哲
交通大學畢業，主修電腦及電機工程雙學位，美國Case Western Reserve大學資訊碩士。1996年起在美國創辦網路公司，遭遇3、4次的創業失敗。在長輩友人的建議下募集創投基金，1997年1月正式成立華晶創投（Crystal Venture），公司總部設在美國，他擔任董事暨合夥人，是為台灣第一位專門以投資網路及相關產業的創投人。華晶創投的投資標的以早期新創為主，通常在改造三至五年之後，蛻變出獲利暴發力，如Cobalt，上市承銷價22美元，上市當日漲幅達500%。華晶創投前後投資二次，每股成本分別為1美元到3美元之間，光是在公司上市瞬間，投資報酬倍數就高達130倍。

「三太子除了風火輪、火尖槍、乾坤圈之外，還有自己的金狗？！

金狗=Jingle

『金狗』，不是三太子的新坐騎啦！而是華義國際與Street Voice網站所共同舉辦的活動名稱。『金狗』是取自英文『Jingle』的諧音而來，『Jingle』的意思是重複同一韻（或聲音）的歌曲，長度約莫4至8小節，常被廣泛的用於一般的廣告歌曲中。」

一篇討論創業投資的在地觀點，用這樣的文句開場，夠勁爆吧！

「金狗」基本上是音樂創作，合作網站之一的Street Voice，字面上意思是「街頭上的聲音」或者「街頭之聲」，收納的多數歌手是在地出生或有原住民血統，為邊緣文化發展而來，是「台客搖滾演唱會」的幕後推手。包括我們華晶創投、裕隆集團以及另一家企業的創投資金，已經共同投資Street Voice的母公司「中子創新」，主要理由是Street Voice極具Glocalization（全球在地化）特色，透過音樂、影像、設計等媒介，提供多樣化的投稿平台，吸納更多的本土藝術，以打造本土、年輕的台客文化，自始就設定國際呈現的思惟，能夠有機會向世界發出聲音。

在全球情勢快速更迭、台灣經濟低迷的今天，投資中長期企業發展的創投業，若以過去5至7年傳統回收期限作為核審投資案的標準，而且還把目光放在製程、設備等鉅資投入的計畫，實在沒有道理。上述投資案的簡單描述：「台客搖滾演唱會」讓這群創意人才開始發光，『中子創新』與Street Voice網站對於台灣本土音樂的耕耘也更加投入，曲風並不限電音、雷鬼、嘻哈或搖滾，只要能發揮創意，不僅積極擴充其網站內容，透過音樂、影像、設計等媒介，提供多樣化的投稿平台，吸納更多的本土藝術，以打造本土、年輕的台客文化。其中4項重要精神，把當今創投業的心態完全顯露：

1.技術不是重點，是必要條件。

2.基礎設備已經完備，而且還近乎免費。

3.能帶來生活時尚（life style）的創新，貼近消費者的需求與喜愛。

4.強烈的本土文化不會被全球化吞蝕，有產生附加價值的極大空間。

技術不是重點，是要擺脫過去網路時代的技術泡沫。我個人過去3、4次在美國的創業經驗，多是與早期網路的發現有關，因為投入時間太早，也注定會創業失敗。1997年網路開始進到台灣，我的長輩、朋友都仍在台灣，大家對網路非常好奇，鼓勵我籌募創投基金，以網際網路產業為投資標的。4,000萬美元的華晶創投基金成立第二年，就投資10家網路公司，獲利15倍。華晶創投基金的入資者，有許多台灣知名的資訊公司，他們的企業領導人相信「有創意的創投」，可以為企業開展新的領域，在公司內部缺乏人才、或是無力分身處理時，拿錢參股創投基金，是可行的方法。

網際網路業是資訊科技（IT）國際化的成果，台灣也跟上趨勢，可惜的是，台灣業者對網路業並沒有太多的自有技術，設立的網站也沒有太多的差異性，大家都在小小的市場裡擠來擠去，更得不到國際投資者的青睞，網路業開拓出來的營運獲利也很少，卻一直有人跳進窄窄的ISP伺服器網站供應、如出一轍的新聞媒體網、只有門面的網路證券下單。多年來，我為了找尋投資標的，必須在美國和亞洲各地進行企業參訪，挖掘真正的明日產業之星，令我洩氣的是，每次在台灣都找不到適合投資的個案，多數創業團隊拿出來秀的核心能耐，多是半新不舊的技術、或是想在現有大廠霸占市場下，提出「小蝦米鬥大鯨魚」的幼稚創業計畫。

這個現象，我最近也在美國發現。由於亞洲的科技化速度舉世獨一，行動資訊的手機、無線相關商業產出特別豐富，美國新創事業的營運計畫竟還有是手機鈴聲下載。那是創投業5年前在中國大陸最熱烈的討論，因為主要公司靈通赴美IPO，股價與市值同步縮水，如今已經沒有人再談了。我否決該新創團隊的入資要求，主其事的美國人還一頭霧水，及至我把這個案例拿出來，才承認自己事前的產業檢視做得不好。網路全球化普級，使得IT技術成為必要，不是如今拿來募資的優勢。

感謝過去10年來，歐美各國積極從事資訊基礎設施，數百億美金的鋪設纖維網路、基地台、衛星接收器等，懂得善用的民間企業，發展可以如虎添翼，也為後進投資者省去硬體投資的龐大資金。基礎設施完善帶來技術發展的飽足，創投業無法從新興產業找到投資的希望，說服企業界認資創投基金其實也不容易。企業界一方面因為台灣經濟低迷、中國大陸大批製造帶來的薄利衝擊，長期以來只會分析技術的電子資訊業，現在變得很保守，也不再強調內部的新創團隊。

從尋訪投資案的過程中，出資的企業家與具有技術及創意的年輕創業人士，彼此之間有很深的「網路代溝」，這造成資方看不懂網路的學問，不願大方出錢投資。年輕人雖然有技術，卻吸收不到企業家豐富的實戰經驗，設計出來的網站缺乏企業觀。這個問題，我在中子創新投資案中，看到新的突破了。

該公司旗下的StreetVoice，中文名字是「角頭音樂」，是創辦人張四三（他喜歡寫成張四十三先生）於30歲時在士林葫蘆島社區成立。因為張四三的故鄉雲林，以出產「流氓」聞名，加上他從小就很憧憬於黑社會傳奇的神秘色彩，於是把公司取名為「角頭音樂」。起家為「唱片公司」的StreetVoice，有理想、有目標，他們大都來自台灣本島各個角落的獨立音樂創作者，音樂創作更如百花齊放、生猛有力，收納無數純樸卻有著豐富的人生故事。「但，StreetVoice並不只是一個作品發表平台」，張四三告訴我說，音樂人及創作人不只是在網站上發表自己的作品，更希望能夠經營自己的社群，並夠透過互動與交流，彼此產生化學變化，激發共同創作或者跨界合作，甚至促成新流行文化發生！

這樣的團隊，有本土文化支持創新、有國際觀開展心胸，若轉化為商業應用，有無限的空間，會帶動新的生活時尚，彰顯新一代消費者的喜愛。與我跑遍中國大陸，最興奮的投資案是八樂（bala.com）音樂網站，技術一流、又有創意，國際架式十足，兩者有異曲同工之妙，我們也都放錢進去了。八樂創業團隊北京看網資訊技術有限公司的主事者之一，是過去資迅人的賀元，他有先前網路公司的創業失敗經驗，永不會消去的技術能力，台灣人特有的創意本質，以及大陸人缺乏的國際觀，可以跨領域與音樂界資深人士融合，所以能做出這個中國最大的音樂網站，同時提供包括線上音樂下載搜索、音樂鈴聲下載、音樂彩信下載、電話點歌、WAP歌曲播放和下載以及其他增值服務，還採用用戶端和網站雙向互動的技術模式，讓用戶可以輕鬆獲得包括擁有自主特色的播放列表、網路電臺、IM交友、BLOG等服務，是一個功能強大的平台。

這兩個創新網站，創造性地將音樂愛好者聽歌、追星、交友和自我表達等4大需求整合在一起，反應消費者要的就是更多，消費者追求的生活時尚就是自我表達、在網路上找朋友，以及用手機聽歌。次世代的流行趨勢是在這裡，諸如我們專門挖掘早期投資的新創事業，投資資金也是放在這裡。

創投考量投資的基本原則不會改變，科技、人才和市場是入資的必要條件，有「水源性」的科技公司是基本要素。何謂水源性，即是Water S o u r c e，是其他競爭者無法加入市場競爭的網路公司，比如RoweCom，「新浪網」。而人才的背景和相關經驗，與市場整體性的調查，都不可忽略；創投本質上的高風險、高報酬，為投資事業增加附加價值，也不會改變。從現在到下個10年，全球在地化是最大的投資動機，創投業如此、企業內的新創部門也是如此。