金磚五國裡的巴西、俄羅斯、印度與中國大陸，均出現麻煩。 (圖:AFP)
Reeves指出，這部分係因過高的期望與現實間出現落差，部分天然資源豐富國家也因國際大宗商品價格疲弱而受到影響；然而，更重要的是，這些國家均存有結構性的長期問題，拖累成長步調。此外，Reeves更預示，金磚五國疲弱的態勢將持續維持至明年，因此投資人應慎重考慮，避開這些區域。
中國大陸經濟成長露疲態
Reeves首先表示，儘管中國大陸第2季經濟成長依舊「保7」，許多華爾街的專家長年來均質疑官方數據的真實性，由於北京政府向來在這方面的透明度相當低，實際GDP表現到底如何，也眾說紛紜。花旗(Citigroup)則指出，實際GDP增幅應該只有5%。但無論如何，這已是中國大陸近25年來繳出的最差成績。
此外，股市巨幅震盪也衝擊投資人信心，而金融危機的持續性風險也從未消失。Reeves指出，中國大陸債務不斷攀高，公司債與家庭債目前更已高達GDP規模的2倍。北京政府在貨幣操縱方面更是存有問題，是否真能提振出口尚未可知。簡言之，中國大陸的狀況相當令人憂心，經濟放緩加上難以取信於人的經濟數據，加上資金已大量出逃，光7月中單週便有超過50億美元的股票基金出逃，顯示投資人看壞前景。
停滯的印度
Reeves指出，印度雖係全球最大的民主國家，但嚴重貧富不均的程度，金字塔頂端的1%把持全國49%的財富，超過美國最富有的1%掌握40%財富的比例。此外，兩國人口差距甚大，印度約有13億的人口，因此這種貧富不均的現象，使得普羅大眾的購買能力出現問題，不僅敲響社會問題警鐘，也有礙經濟成長。
儘管印度經濟成長的趨勢更勝中國大陸，不過前景則令人堪憂。相關報導指出，印度政府預期GDP成長將有8%，但穆迪(Moody's)週二(18日)指出，因今年乾旱的狀況更加嚴重，雨季不如預期，將印度的GDP增幅自原先的7.5%調降至7%。
此外，Reeves也指出，印度總理莫迪(NarendraModi)上臺至今已1年餘，不過當初市場的樂觀似已不復存在。莫迪不僅無法兌現提升工資的承諾，也無法勇於大刀闊斧改革政策限制，使得部分大企業相當失望。而股市方面，在莫迪上臺後的樂觀氣氛鼓舞下，確實帶起一波大幅的漲勢；然而目前股指表現，卻與12個月前差不多，停滯不前。
走在鋼索上的俄羅斯
Reeves對此表示，由於俄羅斯富含礦產與石化燃料，因此當大宗商品價格大幅走低時，自然對俄國的經濟造成極大衝擊，第2季GDP萎縮4.6%也因此不令人意外。
此外，Reeves也指出，總統普丁(VladimirPutin)在國際舞臺上也將俄國置於危險之中，無論是涉入喬治亞或烏克蘭的衝突均是。因此，Reeves認為，俄國存有太多風險，因此投資俄國幾乎不會有任何回報。投資人閃避的趨勢也相當明顯，俄國股市自2011年攀上高點後，至今已重挫約60%，光去年便大跌逾35%。
陷入低潮的巴西
當初巴西能擠身金磚五國之一，便是在2008年至2009年間成為美國金融海嘯的避風港，吸引大量的投資；然而，這也已經是過去式。Reeves指出，越來越多的巴西人民走上街頭要求彈劾總統羅賽夫(DilmaRousseff)；而巴西國營石油公司(Petrobras)過去曾是市場炙手可熱的投資標的，卻因深陷行賄的醜聞風暴中而大受打擊。
另一方面，大宗商品價格下跌，也影響到巴西出口主力的鐵礦、農產品與能源；巴西今年第1季的GDP與前1季相比，也因此萎縮0.2%。Reeves表示，這將影響到投資人的信心，加上不確定性持續縈繞，投資人應該也別抱太大期望巴西能在短期內出現正面的訊號。
NO.399 誰說小散戶不能打敗大盤？
NO.573 金牌銷售教練3法寶
