財務報表不只有數字
財務報表不只有數字，還隱含許多預估、假設及主觀判斷。經理人如果看不懂財務報表，聽不懂財會人員在說什麼，也就很難與財會人員進行對話，提出合理的質疑，然後從數字中解讀公司的財務狀況，進而提出策略，有效改善公司績效表現。
企業的其他每項工作──行銷、研究與發展、人力資源管理、策略制訂等──顯而易見是主觀決策，是必須依賴判斷、經驗及資料決定的事項。但財務？會計？當然這些部門產生的數字是客觀的、黑白分明且不容爭辯的。但事實是會計及財務和企業所有其他部門一樣，藝術範疇的比重其實和科學一樣大。麻煩的是我們其他人通常忘記這個事實。
非會計專業人士自然假設記帳是單純的客觀活動，但事實上在編製公司財務報表時，必定存在大量判斷的需求。會計師嘗試利用有限資料，盡可能用最精確的敘述，說明公司營運績效有多好。會計師必須量化無法簡單量化的項目，這些工作總是產生大量的判斷需求，以及依據專業經驗做出的猜測。
假設和估算的結果，使得財務報表總是存在某種偏差。這不表示公司意圖欺騙讀者。偏差反而意味著不同會計師團隊，可能引導數字朝一個方向或另一方向傾斜。如果你了解會計師及其他財務人員慣用的假設和估算，你就更有條件破解數字真正意涵。如果經理人不懂財務，那麼會計和財務部門必定掌握主導權。他們挹注在數字的偏差，將影響而且甚至能決定決策的制訂。
因此，每當你看見財務報表涵蓋的數字，先暫停一下，不妨提出幾個簡單但重要的問題：
■ 為了計算得到此數字，曾經採用哪些關鍵的會計假設？
■ 這些數字是否涵蓋任何估計值？
■ 這些假設和估算的自然偏差傾向哪個方向？
■ 如果這些假設或估算其實不正確，代表什麼意涵？
舉例來說，考量計算公司價值時可採用許多方法。有許多方式可以做到這點，且各有其優缺點。部分選擇包括：
■ 以公司盈餘，再對照可比較的公開掛牌公司，看看這些公司市值多少。此方法稱為本益比法。
■ 查看公司每年賺得多少現金，再確認未來現金流在今天的價值。此方法稱為現金流量折現法。
■ 查看公司所有資產──廠房、設備、庫存、商譽、客戶基礎等──的價值，再以重置這些資產可能需要的成本為基礎，計算公司價值的估計值。此為資產價值法。
這些估價法當中，每種方法都存在必要的假設和偏差。例如：如果你採用本益比法評估公司價值，你將假設股票市場是理性的，而且最後決定的價格正確且無誤。你忽略股市有時會和現實世界不同步的事實。你也忽略公司的「盈餘」數字本身其實只是估計值的事實，可能依管理當局的決策不同而有相當大的差異。同樣地，如果採用現金流量折現法，應該選擇哪個折現率總是存在不同意見。 折現率的微小差異，可能對最後的估價產生重大影響。
從表面上來看，每項估價法看似公允，但各有可能導致不同結果的各式各樣偏差。一直以來公司都是以這些估價為基礎，被收購、 出售或接受融資。因此，如果你能記住採用的數字和最後得到的實際數字，都是以最佳猜測的估算和假設為基礎，將對你很有幫助。如果這些假設最後證明不正確，結論就缺乏可靠的理由支持。財經智慧不可缺少的要件就是，對於最後得到的任何數字，總是想到其中採用的假設。
觀點分享
單憑數字不一定能說出公司的完整故事。任何公司的財務狀況總是會有來龍去脈──要在宏觀的架構下評估。在當下及不久的未來，企業的表現總會受到以下因素影響：
• 普遍的經濟狀況。
• 競爭環境的新發展。
• 客戶需求或期望的改變。
• 新技術的即將到來。
• 新商業模式的出現。
• 客戶喜好的改變。
若要了解宏觀局勢並加以因應，你應該將財經智慧內建在組織文化裡。這需要時間和努力，但你可以採取以下行動加快程序：
1
定期開設財經智慧訓練課程──透過課程花時間教導員工重要的財務概念，課程主題可能包括：
• 損益表
• 資產負債表
• 現金流量與專案融資
• 計算毛利的方法
• 庫存管理的原因和理由
2 每周召開一次「數字」會議──開放給組織內想出席的每個人參加。
3 設置幾張計分板和其他視覺輔助工具──進一步加強提高組織上下財經智慧所做的努力。
本文摘自：
NO.553 看懂數字不頭痛
Financial Intelligence: A Manager's Guide to Knowing What the Numbers Really Mean
by 凱倫．柏曼（Karen Berman）、喬伊．奈特（Joe Knight）
中文版／今天就看懂財報（天下雜誌，2006）
